当前，我国经济处于疫情冲击后的恢复阶段，经济增长动能逐步增强，居民消费稳步提升，市场主体活力逐步恢复，中国经济可保持长期持续稳定增长。但是，实体经济从疫情中恢复也需要一个过程。市场及业内人士对此反应积极。“这次的操作符合市场预期。”中信证券首席经济学家明明在接受《金融时报》记者采访时表示，近期采购经理人指数(PMI)、全国居民消费价格指数(CPI)等数据说明有效需求有待提振，需要货币政策配合。

 

　　总体来看，市场普遍认为，人民银行本次下调公开市场7天期逆回购操作中标利率10个基点正是提振信心的有力举措。这既反映了资金市场供求状况，也释放了加强逆周期调节和稳定市场预期的政策信号，是稳健货币政策精准有力的体现。

 

 

 

 

 

　　招联首席研究员董希淼认为，从物价水平看，5月份CPI环比下降0.2%，同比仅上涨0.2%。在这种情况下，公开市场操作利率有所下降，引导贷款市场报价利率(LPR)适当下行，很有必要，且时机恰当。本次下调将对扩大总需求、促进充分就业、支持经济继续恢复向好发挥积极作用。

 

　　明明也认为，当前，存单票据和回购的市场利率已经处于低位，公开市场操作利率顺势调整有助于促进需求恢复。“总的来看，本次调整再次传递出稳增长、促发展的政策信号，有利于进一步稳定市场预期。”他对《金融时报》记者表示。

 

　　在多位业内专家看来，此举有助于引导市场利率继续下行。光大证券首席固收分析师张旭告诉《金融时报》记者，本次调整是货币政策加强逆周期调节、全力支持实体经济的体现。“这对于实体经济以及支柱性产业而言无疑是很大的利好，也让市场增强了对下一阶段信贷增长的信心。”张旭说。

 

　　董希淼表示，此举有助于推动降低实体经济融资成本，以LPR为定价基准的存量贷款利率有望下降，新增贷款利率也有望降低，并有助于激发融资需求。

 

　　“此次调整叠加近期银行存款利率调降，将有效带动企业和居民实际贷款利率下行，进而刺激信贷需求，推动消费和投资提速。”东方金诚首席宏观分析师王青认为，本次调整释放了明确的稳增长信号，将有效提振消费和投资信心。

 

 

 

 

 

　　利率是宏观经济的重要变量。近年来，我国利率的调整遵循了较为稳健的“居中之道”，没有大起大落。

 

　　例如，本次公开市场逆回购操作中标利率下降10个基点，幅度适中，有利于兼顾保持物价稳定、金融稳定和支持实体经济等多个目标的平衡，同时，还兼顾了内外均衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

 

　　受访专家表示，当前市场利率有进一步下调的空间。“近期，大中型商业银行根据自身经营需要和市场供求变化，主动下调了部分存款挂牌利率。”一位业内人士表示，这些措施有利于保持合理的存贷款利差，增强银行补充资本和持续支持实体经济的能力。

 

　　植信投资研究院高级研究员王运金认为，在贷款利率持续下行的情况下，银行体系资金成本压力有所增加，下调逆回购利率有助于适度缓解该种压力。近期，部分国有大型银行与股份制商业银行主动下调存款利率也是如此。

 

　　王青认为，本次公开市场操作利率下降再次表明，在国内与海外物价形势存在明显差异的背景下，国内货币政策具有很强的独立性。目前来看，无论美联储在6月份及下半年是否继续加息，对国内货币政策的影响都较为有限。