10月份企业贷款增长明显 助企纾困政策持续显效
10月份,人民币贷款增加6152亿元,受基数较高等因素影响,同比少增2110亿元。10月末,人民币贷款余额同比增长11.1%。
10月份,社会融资规模增量为9079亿元,社会融资规模存量同比增长10.3%。1至10月累计来看,金融继续为实体经济提供有力支持。1至10月份,人民币贷款累计增加18.7万亿元,同比多增1.15万亿元。1至10月份,社会融资规模增量累计为28.7万亿元,比上年同期多2.31万亿元。
对此,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,10月末M2同比增速继续维持高位,同时企业信贷尤其是中长期贷款增长明显,货币金融环境继续为经济提供有力支持。中国民生银行首席经济学家温彬认为,10月份金融数据受到了季节性因素的影响,同时也在新发疫情不断出现扰动生产消费下,市场主体预期仍然较弱。逆周期政策将继续加力显效,为实体经济提供更有力支持,进一步推动基建、制造业、房地产等领域的信用修复扩张,激活市场主体活力,助力经济运行保持在合理区间。
企业中长期贷款维持较高景气度
从贷款数据看,东方金诚首席宏观分析师王青表示,10月份信贷表现,主要有三方面原因:一是新发疫情不断出现扰动经济运行,对工业生产、居民消费等影响较大,抑制相关信贷需求;二是10月份商品房销售环比走低,对居民中长期贷款的拖累加剧;三是9月份信贷大幅放量,部分透支10月份信贷需求。另外,去年同期新增贷款规模基数偏高,也是今年10月份信贷同比较大幅度少增的一个重要原因。
分部门看,企业贷款仍为新增信贷的重要支撑,尤其是中长期贷款维持较高景气度。10月份企(事)业单位贷款增加4626亿元,同比增加1525亿元。对于企业信贷需求延续扩张,周茂华表示,这主要是由于基建稳投资、扩内需、助企纾困等政策持续落地,引导金融机构加大对企业的支持力度。
数据显示,10月份居民贷款表现较弱。王青表示,10月份楼市继续处于低迷状态,受此影响,当月仅新增居民中长期贷款332亿元,为今年5月以来最低,且同比少增3889亿元,是信贷数据的主要拖累项。此外,10月份居民短贷减少512亿元,疫情反弹扰动居民消费活动是重要原因。
社融方面,10月份,新增社融9079亿元,同比增长7.3%。温彬认为,其中表内人民币贷款和政府债券融资是10月份新增社融的主要拖累,信托和委托贷款仍为重要支撑。
M2增速维持高位 市场流动性合理充裕
10月份,M2同比增长11.8%,增速比上月末低0.3个百分点,比上年同期高3.1个百分点,市场流动性维持合理充裕。周茂华认为,M2增速仍维持高位,这显示货币政策对实体经济的支持力度不减,继续为经济复苏提供有力支持。
温彬分析认为,一方面,在稳增长政策持续发力和加快推动下,对公信贷投放和非标融资维持一定景气度,有助于拉动M2增速;另一方面,在缴税大月以及5000亿元专项债发行等影响下,10月份财政存款增加1.14万亿元,对基础货币形成回笼效应,叠加去年同期高基数,10月份M2增速环比小幅回落。
10月末,M1同比增速为5.8%,在上年同期增速基数下行背景下,仍较上月末放缓0.6个百分点。王青认为背后有两个原因,首先,M1增速走势与楼市关联度较高。10月份楼市销量仍较低迷,这会直接影响房企销售回款,进而对M1增速形成下拉效应。其次,10月份疫情波动仍对企业经营带来一定不利影响,这也会抑制M1增速。
“本月M2-M1增速差在偏高的水平基础上进一步扩大,表明在财政金融政策充分发力下,M2增速继续维持高位,但受疫情等因素影响,实体经济活跃度不足。”在王青看来,下一步,宏观政策的重点将是在有效控制疫情波动的同时,着力促消费、扩投资,提升企业经营、投资活跃度,在供需两端畅通宏观经济大循环。